石敬瑭给契丹国主耶律德光，以及述律太后上尊号。任命冯道为太后册礼使，左仆射刘煦为契丹主册礼使，配备着卤簿、仪仗、车辂，送至契丹行礼；耶律德光极为高兴。石敬瑭事奉契丹很恭谨，上表称臣，叫契丹之主耶律德光为“父皇帝”。
每当契丹的使者来到，石敬瑭在别殿拜接契丹的诏书和敕令。每年除了要输送金帛三十万之外，各种吉凶庆吊，季节馈赠，玩好珍异，运送的车马接连于道路。而且对于述律太后、元帅太子、伟王、南王、北王、韩延徽、赵延寿等诸大臣都有贿赠这些人稍有不如意的，便叫来责备、索取。
石敬瑭无奈，往往用谦卑的语言谢罪。晋朝的使者到契丹，契丹骄横倨慢，语多不逊。使者回朝，向石敬瑭报告，朝廷内外都感到羞耻。石敬瑭卑恭地对待契丹，从来没有怠慢过，因此，石敬瑭在位的时期，同契丹没有发生过嫌隙。然而所输送的金帛，不过是几个县的田租赋税。往往托词说民间困乏，不能满额送到。契丹主多次制止晋国上表称臣只叫他写信时自称“儿皇帝”，像家庭之间行礼一样。
契丹遗派使者到洛阳，接赵延寿的妻子、唐明宗的女儿燕国长公主北归。
不久，契丹派遣使者奉献宝册，加尊石敬瑭为英武明义皇帝。石敬瑭认为大梁是船车所汇聚的地方，便于漕运，即在汴州建立东京。又把汴州立为开封府，把东都洛阳立为西京，把西都长安归为晋昌军节度。
契丹主耶律德光，听说晋主已经得国，当即北还，经过云州。节度使沙彦珣出迎，为德光所留下来。城中将吏，奉判官吴峦，管领州事，闭城拒寇。耶律德光自至城下，仰呼吴峦道：“云州已让归我属，奈何拒命？”言未已，忽有一箭射下，险些儿穿通项领。幸亏闪避得快，才将来箭撇过一旁。
耶律德光大怒，立命部众攻城，城上矢石如雨，反击伤许多番兵，一连旬日，竟不能下。耶律德光急欲归国，于是留部将围攻，自己带领亲卒，奏凯而回。吴峦固守至半年，不敢稍懈。但苦于城孤粮竭，不得已遣使到洛阳，请求出兵相助。
石敬瑭不便食言，一面致书契丹，请他解围，一面召回吴峦，免得他作梗。契丹兵果解围引去，吴峦奉召入都，石敬瑭令为宁武军节度使。还有应州指挥使郭崇威，也耻臣契丹，挺身南归。十六州土地人民，悉数割与契丹。中原外患，从此迭发，差不多有三百年。