李沆每天把各地的水旱灾害、盗贼叛乱的事情上奏，王旦认为这些小事没有必要让皇帝都知道。李沆说道：“皇上还年轻，应当让他知道治理国家的艰难。否则，他血气方刚，就算不关心声色犬马，土木、战争、祭祀的事情也会不断兴起。”
李沆死后，赵恒认为已经和辽国议和了，西夏也向宋朝进贡，于是封禅泰山、祭祀汾水，大力营造宫殿，搜寻一些已废亡的典章制度，没有一天空闲过。王旦才觉得李沆预见的长远，感叹道：“李文靖真是圣人。”就称李沆为“圣相”。
景德元年七月，李沆突然疾病发作去世了，终年五十八岁。赵恒听后，非常震惊，催促御驾前往，对着遗体痛哭，停朝五天，追赠李沆为太尉、中书令，谥号文靖。
李沆任职时谨慎细致，不追求名声荣誉。行动遵守规章制度，没有人能求他办理私事。家人劝他好好修缮住宅，他未曾回答。他弟弟李维于是又说起该事，李沆说道：“我们身食朝廷厚禄，不时还有意外的赏赐，用得来的俸禄也可用以修理住宅，只要想着佛家内典认为这个世界是有缺陷的，怎么有圆满如意，各自都求得称心满足呢？现在买新的住宅，须一年修缮好，人一生早晚都没法保全，又怎么能长久居住呢？鸟在林中树枝上做个窝，姑且可满足，干嘛建造这些华丽的房屋呢？”
李沆死后，赵恒升毕士安、寇准为同平章事。相位刚刚确定，又接到边关的警报，仿佛和雪片一样送来京城。原来辽主耶律隆绪和辽国太后萧燕燕，率众二十万，又进犯边疆。赵恒连忙召问群臣，寇准独力主战，毕士安赞成和议，参政以下王钦若等人，有人主守，有人主和，各有建议，莫衷一是。
接着又听说辽军攻打威虏、顺安各军，都已经被打败。辽军转攻北平砦、保州，也没有得手。辽军不得志，赵恒这才稍稍放心。不久，又接到定州捷报，王超在唐河击退了辽兵。岢岚军也报捷，高继勋力战退敌。瀛州捷报，李延渥接仗获胜。
寇准上奏道：“辽兵东侵西扰，无非是恐吓我朝，我岂能受他恐吓？请速训练军队，派遣大将，扼守要害，与他决一雌雄！”赵恒虽然一口答应，但是心中迟疑不决。
等寇准退后，又接到了莫州都部署石普的奏章，报称辽国遣使议和的情况，又附上故将王继忠的密表，说道：“臣因为孤军失援，以致被生擒。臣觉得徒死无益，因此勉强偷生。现在特劝辽国答应议和修好，各息兵争，以此回报皇恩。为此遣使李兴，递表莫州，乞代上奏。”
赵恒看完，召问毕士安。毕士安说道：“这也是羁縻之策，不妨答应议和。”赵恒说道：“敌人如此强悍，恐怕不能相信。”毕士安说道：“臣曾经得到过一个辽国的降人，据他所说，胡虏虽然深入，如果不能逞志，便想回去，却又怕丢脸。他如倾国前来，又恐别人乘虚而入。臣料他请和，也许是实情。”