李从珂命令马军都指挥使宋审虔、步军都指挥使符彦饶、河阳节度使张彦琪、宣徽南院使刘延朗带千余骑兵到白司马阪，巡行战地，准备驻守。忽见晋军渡河而来，约有五千余骑，登岸先驱。符彦饶等相顾骇愕，一起对宋审虔道：“那里不能作战？何苦在此驻营，首当敌冲！”说着，便即驰回。宋审虔独力难支，也只得退归。李从珂见四将还朝，尚是痴心妄想，与议恢复河阳，四将面面相觑，不发一言。
那警报如雪片传来，不是说敌到某处，就是说某将迎敌，最后报称是胡兵千骑，分兵扼守渑池，截住了西行要路。李从珂方仰天叹道：“这是绝我生机了！”于是返入宫中，往见曹太后、王太妃，潸然泪下。王太妃不等他说出话，已知不妙，便对太后说道：“事已万急，不如暂时躲避，听候姑夫裁夺！”太后说道：“我子孙妇女，竟然到了这般地步，我还有何颜求生，妹请早自为计！”王太妃抢步趋出，带了许王从益，窜往球场去了。
李从珂奉着曹太后，以及皇后刘氏、次子雍王重美，并都指挥使宋审虔等，携传着国宝，登玄武楼，积薪自焚。刘皇后回顾宫室，对李从珂道：“我等将葬身火窟，还留宫室何用？不如一同毁去，免入敌手！”李重美在旁，谏阻道：“新天子入都，怎肯露居！他日重劳民力，死后还留下怨恨，何苦出此辣手哩！”于是就在玄武楼下，纵起火。一道烟焰，直冲霄汉。霎时间火烈楼崩，诸人魂归地府。传国玉玺也从此失踪。
李从珂一死，都城各将吏，开城投降，解甲待罪。石敬瑭急忙率兵入都，暂居旧第。命刘知远部署京城，扑灭玄武楼余火，禁止侵掠，使各军一律还营。所有契丹将卒留馆天宫寺中，全城肃然，莫敢犯令。从前窜匿的市民，数日皆回，悉复旧业。石敬瑭随即下诏，促朝官入见。文武百官，俱在宫门外谢恩。
石敬瑭车驾移入大内，御文明殿，受群臣朝贺，用唐礼乐，大赦天下。只有李从珂旧臣张延朗、刘延浩、刘延朗三人，罪在不赦，应正典刑。刘延浩自缢，两延朗皆被处斩。石敬瑭追谥李从珂为闵帝，改行礼葬，闵帝妃孔氏为皇后，袝葬闵帝陵。
石敬瑭为明宗皇后曹氏举哀，停朝三日，拾骨安埋。又觅得德妃及许王从益，迎还宫中。德妃请求出家为尼，石敬瑭不肯答应，引居至德宫，令皇后随时省问，事妃若母。
石敬瑭封李从益为郇国公，废故主李从珂为庶人。又取出李从珂膂及髀骨以献，命用王礼安葬。李从珂享年至五十一岁，称为废帝。总计后唐，自庄宗起，至废帝止，四易主，三易姓，只过了十三年。
石敬瑭仍用冯道同平章事，卢文纪为吏部尚书，周瓌为大将军，充三司使。符彦饶为滑州节度使，苌从简为许州节度使，刘凝为华州节度使，张希崇为朔方节度使，皇甫遇为定州节度使，余镇多沿用旧帅。追赠皇弟敬德、敬殷为太傅，皇子重英、重裔为太保。改兴唐府为广晋府，唐庄宗晋陵为伊陵。又送契丹将士归国，送回李赞华丧，封赠燕王。前学士李崧、吕琦，逃匿伊阙，晋主闻他多才，赦罪召还，授吕琦为秘书监，李崧为兵部侍郎，兼判户部。接着擢升李崧为相，充枢密使。桑维翰兼枢密使。
左拾遗张谊上书说道：“契丹有援助立朝的大功劳，应该表面上与他敦信修好，内部认真加强边境上的戒备。我们不能放松警惕，因而开启他的兴兵侵犯之心。”石敬瑭认可了他的建议。
石敬瑭给契丹国主耶律德光，以及述律太后上尊号。任命冯道为太后册礼使，左仆射刘煦为契丹主册礼使，配备着卤簿、仪仗、车辂，送至契丹行礼；耶律德光极为高兴。石敬瑭事奉契丹很恭谨，上表称臣，叫契丹之主耶律德光为“父皇帝”。
每当契丹的使者来到，石敬瑭在别殿拜接契丹的诏书和敕令。每年除了要输送金帛三十万之外，各种吉凶庆吊，季节馈赠，玩好珍异，运送的车马接连于道路。而且对于述律太后、元帅太子、伟王、南王、北王、韩延徽、赵延寿等诸大臣都有贿赠这些人稍有不如意的，便叫来责备、索取。
石敬瑭无奈，往往用谦卑的语言谢罪。晋朝的使者到契丹，契丹骄横倨慢，语多不逊。使者回朝，向石敬瑭报告，朝廷内外都感到羞耻。石敬瑭卑恭地对待契丹，从来没有怠慢过，因此，石敬瑭在位的时期，同契丹没有发生过嫌隙。然而所输送的金帛，不过是几个县的田租赋税。往往托词说民间困乏，不能满额送到。契丹主多次制止晋国上表称臣只叫他写信时自称“儿皇帝”，像家庭之间行礼一样。
契丹遗派使者到洛阳，接赵延寿的妻子、唐明宗的女儿燕国长公主北归。
不久，契丹派遣使者奉献宝册，加尊石敬瑭为英武明义皇帝。石敬瑭认为大梁是船车所汇聚的地方，便于漕运，即在汴州建立东京。又把汴州立为开封府，把东都洛阳立为西京，把西都长安归为晋昌军节度。
契丹主耶律德光，听说晋主已经得国，当即北还，经过云州。节度使沙彦珣出迎，为德光所留下来。城中将吏，奉判官吴峦，管领州事，闭城拒寇。耶律德光自至城下，仰呼吴峦道：“云州已让归我属，奈何拒命？”言未已，忽有一箭射下，险些儿穿通项领。幸亏闪避得快，才将来箭撇过一旁。
耶律德光大怒，立命部众攻城，城上矢石如雨，反击伤许多番兵，一连旬日，竟不能下。耶律德光急欲归国，于是留部将围攻，自己带领亲卒，奏凯而回。吴峦固守至半年，不敢稍懈。但苦于城孤粮竭，不得已遣使到洛阳，请求出兵相助。
石敬瑭不便食言，一面致书契丹，请他解围，一面召回吴峦，免得他作梗。契丹兵果解围引去，吴峦奉召入都，石敬瑭令为宁武军节度使。还有应州指挥使郭崇威，也耻臣契丹，挺身南归。十六州土地人民，悉数割与契丹。中原外患，从此迭发，差不多有三百年。
卢龙节度使卢文进，自思自己为契丹叛将，恐怕契丹向晋索捕，于是弃镇奔吴。徐知诰方谋篡国，引为己用，当时中原多故，名士耆儒，多动身南来。徐知诰预使人招迎淮上，赠给厚币。既至金陵，即縻以厚禄。
徐知诰盛暑不张盖操扇，曾经对左右道：“士众尚多暴露，我何忍用此！”士民为所笼络，相率归心。他因生时曾得异征，有一赤蛇从梨中出，走入母了刘氏榻下，刘氏就此得孕，满月而产。不久被杨行密所掠，令拜徐温为义父，徐温又梦得一黄龙，所以格外垂爱。为此种种征兆，徐知诰靠了养父的余烈，拉拢人心，日思篡吴。
但是，吴王杨溥尚无失德。徐知诰苦于无隙可乘。于是请归老金陵，留下儿子景通为相，暗中却嘱使右仆射宋齐邱，劝吴王溥迁都到金陵。吴人大多不愿迁都，杨溥亦无心移徙。于是遣齐邱往谕知诰，罢迁都议。徐知诰计不得逞，再令属吏周宗驰诣广陵，令吴王传禅。
宋齐邱以为未可，请斩周宗以谢吴人，因命宗为池州刺史。既而节度副使李建勳，及司马徐玠等，屡陈知诰功业，应早从民望。吴国国主于是召宗为都押牙，封徐知诰为东海郡王，不久又加封尚父、太师、大丞相、天下兵马大元帅，进封齐王。