正当刘存还在等待马殷的答复时，秦彦晖率军突然对越堤一带的淮南军发动急速猛攻，淮南军瞬间溃败。面对秦彦晖的再度猛攻，刘存对秦彦晖大声呐喊道：“杀降不祥，你难道不为自己的子孙后代考虑吗？”秦彦晖冷静的回答道：“敌军侵犯我们的边境而不反击，才是不顾子孙后代的做法。”秦彦晖还有一句话没说出来，杀降不祥？李琼在全义岭杀降兵，我当了好人，结果他当了静江节度使。秦彦晖亲自擂动战鼓，指挥麾下三万水军如猛虎般扑杀过去。
刘存再也没诈降的想法了，只得指挥部下拼命，倒也被他带着少数战船冲出了重围。然而当他们逃至浏阳口时，王环、黄璠率领的水军从浏阳河突然冲了出来，拦住了去路。淮南军顿时傻眼，很快被王环等人围歼。主将刘存和副将陈知新一起被擒，俘杀淮南军数万余人，缴获战船八百艘，取得了一场酣畅淋漓的巨大胜利。负责接应的刘威和许玄应闻听前军的惨败，也无心恋战，哪里会拼命来救刘存，他们一溜烟地跑回了岳州。
浏阳河之战，三湘新建的水军乱拳打死了老师傅淮南水军，接触了马殷掌控武安军以来的最大一次危机，也奠定了马殷建国的基础。对于刘存和陈知新两位俘虏，被押到潭州之后，马殷亲自给他们松绑，劝说他们归顺自己。毕竟两人也是淮南名将，自己要是能收服他们，不就多了两员大将吗？
刘存、陈知新一改修书乞降时的可怜形象，对着马殷破口大骂道：“马殷，你还记得昔日宣城大战吗？你只是侥幸从我们的刀下逃脱。今天打败仗那是天要亡我，你就以为我会向你屈膝来苟且偷生？我岂会是辜负杨家的人！”马殷无奈，见他们如此忠心耿耿，也极为敬佩，只能选择斩了他们，以成全他们。
秦彦晖在浏阳口大败淮南军之后，和王环等人合兵后，继续向岳州进军。马殷亲自出马，率领两万大军从陆路出发。马殷水陆并进，声势浩大。刘威和许玄应见势不妙，不敢迎战，一把火烧了岳州的城墙，仓皇逃回鄂州。
马殷夺回岳州，秦彦晖急忙向马殷说道：“大帅，我们不如继续进军，现在要拿下鄂州，也是易如反掌。”马殷摇摇头，说道：“不可，我军就此止步。我们要是夺下鄂州，反而对我们不利。鄂州距离潭州太远，又是四战之地。东面是淮南军，北面是朱温，都不好对付。我们不如把鄂州让给杨渥，这样就把我们和朱温隔开，免得受到朱温的直接威胁。”马殷随后令许德勋依然担任岳州刺史，秦彦晖为水军都指挥使，王环为水军副指挥使，在洞庭湖继续训练水军。
马殷回到潭州，却意外的迎来了一个使者，他是朗州武贞军节度使雷彦恭派来的。那使者见到马殷之后，便说道：“马大帅，我家大帅想和马大帅再联合一次，攻打江陵。”原来被昔日盟友赵匡凝赶出了江陵府，雷彦恭对富庶繁华的江陵府念念不忘一直暗中筹备攻取江陵府。朱温驱逐赵匡凝兄弟，占领荆南后，任命部将贺瑰为荆南节度使留后，却屡屡遭受雷彦恭的军事骚扰。
只拥有朗、澧两州的雷彦恭之所以敢主动招惹这时已经是天下第一强藩的朱温，是因为他暗中早已向淮南杨渥表示依附，靠着淮南这棵大树，雷彦恭的胆量当然非常大。
贺瑰原是朱温手下的一员名将，面对雷彦恭的骚扰，无能为力，居然不敢出城应战，龟缩在江陵城中严防死守，让朱温大为失望。天祐二年（906年）十月，朱温以怯战为由，将贺瑰调离荆南，任命颍川防御使高季兴代为留后，又遣倪可福将兵五千戍荆南以备杨渥、王建。雷彦威见汴州军强大，连忙引兵退去。
高季兴自向朱温献上死间计，大败李茂贞之后，深得朱温器重。高季兴因功被任命为检校司空、代理宋州刺史，并授“迎銮毅勇功臣”称号。此后，高季兴随朱温攻破青州，主持宿州事务，后迁任颍州防御使，并且恢复高姓。
高季兴到江陵之后，建起江陵的防御工事以备袭击。江陵从唐僖宗以后，战火交集，市井城邑破败不全，高季兴招聚流离失散的百姓回归故土，恢复旧业，很快让江陵恢复了生机。为此，朱温特别嘉奖高季兴，授予他符节和斧钺。
雷彦恭见高季兴在江陵搞得热火朝天，担心他站稳脚跟后，会对自己不利。雷彦恭想着趁高季兴立足未稳，把他赶走。但是又觉得自己实力不够，便想到了最近大败淮南军的马殷。因此雷彦恭派出使者，来联络马殷。
马殷听了雷彦恭使者的话之后，问道：“江陵离我们太远，我们出兵没有益处。”使者连忙说道：“这次我们大帅说了，只要攻克江陵，那里的钱财全部归马大帅所有，我们大帅只要江陵城。”马殷大胜之下，一时冲动，也没有和其他人商议，便答应了雷彦恭的请求。
不过马殷没有派出大将，也没走水路。只是派出了偏将曹德昌带了几千人马，去到朗州和雷彦恭会合，组成联军共同进攻江陵。但高季兴却不是个不好惹之人，他比之前的成汭、赵匡明、贺瑰之类更加的凶猛而且狡诈，这从他献死间计就可见一斑。面对雷彦恭和马殷组成的联军，高季兴毫不畏惧，屯兵公安，成功的切断了雷彦恭的粮道，并大败雷彦恭的武贞军。
曹德昌闻听雷彦恭失败，直接撤回了潭州。这次马殷出兵，什么也没有得到，反而引起了高季兴的不满。后来高季兴总和马殷过不去，还在朱温面前打小报告。
高郁得知，极为不悦，来找马殷，问道：“大帅，我们一直采取的是上奉天子的策略。你为什么去攻打江陵，这不是会招惹朱温吗？”马殷笑道：“先生不要生气，我这次并不是真的要帮雷彦恭去夺取江陵。我想日后迟早是要消灭掉雷彦恭，夺取朗州的。这次派曹德昌去，目的不过是了解一下朗州的地形和情况，方便日后行事。至于朱温，我想他正急于篡位，不会对我们怎样的。”
高郁说道：“大帅想法没错，不过朱温那里还是要表示一下。”马殷问道：“那如何做为好？”高郁说道：“这朱温迟早是要篡位的，谁也没有办法阻拦，但是目前也无人劝进。我们可以做第一个劝进之人，这样的话，朱温欣喜之余，就不会把这些小事放在心上。”
马殷大喜，说道：“先生说的是，就请先生去写这份劝进书好了。”高郁应承而去。不久，马殷的劝进书到了朱温手中。